（3）赫伯罗特盈利能力大幅增加

2018年，赫伯罗特全年收入为136.05亿美元，同比增加20.5%，全年净利润为0.54亿美元，同比增加50.0%。2018年，赫伯罗特第一、二季度出现亏损，上半年共亏损1.22亿美元，第三季度开始转亏为盈，净利润达到1.37亿美元，第四季度持续盈利0.39亿美元，推动2018年全年盈利大幅增加。

表2 2017-2018年分季度赫伯罗特财务情况（百万美元）

数据来源：赫伯罗特年报，上海国际航运研究中心整理

继续维持成本优势。2018年，赫伯罗特的运输成本为111.02亿美元，每TEU的运输成本为935美元，较上一年仅增加1.4%。一方面是因为赫伯罗特严控燃油成本，每TEU的燃油消耗量为0.37MT，较上一年减少7.5%；每TEU的燃油成本为169美元，较上一年仅增加23.3%。另一方面是因为赫伯罗特整合UACS的协同效应增加了集装箱箱量，2018年赫伯罗特箱量达到1187.4万TEU，较上一年增加了21.1%，主要得益于远东和中东地区的货量增加。

（4）以星航运四季度持续亏损

2018年，以星航运全年收入为32.48亿美元，同比增加9.1%，达到4年来最高水平，全年净利润为-1.20亿美元，而2017年净利润为1140万美元。2018年前三季度，以星航运持续亏损，但亏损额逐步下降，第四季度亏损额最高，为0.46亿美元，主要是因为货量减少。2018年，以星航运的集装箱运输量为291.14万TEU，每季度较上一年同比分别增加16.7%、17.1%、6.1%和4.2%。

表3 2017-2018年分季度以星航运财务情况（百万美元）

数据来源：以星官网，上海国际航运研究中心整理

深化与2M联盟合作。2018年9月，以星航运在亚洲-北美东海岸航线上与2M联盟进行舱位共享，该合作期限为7年，每周运营5条环线，其中以星航运运营1条。通过该合作，以星航运将增加更多直达美国东海岸的航线。2019年1月，以星航运和2M联盟合作范围扩大，以星航运在亚洲-美国西海岸航线上运营4条船舶，在亚洲-地中海航线上获得两条航线的舱位。

（5）阳明海运第四季度扭亏为盈

2018年，阳明海运全年收入为47亿美元，同比增加8.0%，全年净利润为-2.19亿美元。2018年阳明海运的集装箱运输量为523.2万TEU，同比增加11%。二季度开始，运费下跌和燃油价格意外上涨，推高了运营成本，亏损达到1.29亿美元，第四季度，阳明海运实现扭亏转盈。

图5 2018年分季度阳明海运收入与净利润情况

数据来源：阳明官网，上海国际航运研究中心整理

布局东南亚市场。阳明海运抓住东南亚地区经济快速增长的机遇，优化亚洲内部航线服务网络。一是增加船队运力，建造10艘2800TEU的集装箱船投入亚洲内部市场；二是更新航线网络，新开通韩国-越南/泰国、日本-马来西亚-越南航线，升级中越泰航线服务；三是整合物流供应链，通过子公司YES LogisticsCorp在越南和印度尼西亚建立合资企业，并与台湾国际港口公司以及台湾德翔海运等建立合资企业，深入东南亚市场。