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No.1疫情蔓延原油跳空船用油跟跌不止

2020年2月3日是中国疫情爆发后的首个复工日，受到中国疫情扩散及蔓延的持续性影响，国际两大基准原油--WTI、Brent以及国内的SC原油期货开盘全线跳空。这三大原油期货3日的开盘价分别为51.01美元/桶、56.16美元/桶和415.50元/桶，较上个工作日的结算价分别下跌了1.07%、3.44%和8.01%，
　　在新型冠状病毒肺炎疫情背景下物流运输不畅加之原油持续下跌，船用油市场纷纷看跌。春节过后，内贸船用油市场仍处于交投清淡期，市场几无成交及报价。有调油商表示，节后仍处于停工歇业状态，年前仍有部分库存但成本高企，而下游船东对于船燃购进消极，市场整体需求清淡。有华东贸易商报价船用油180CST在4800元/吨，较节前市场下跌100元/吨。
　　金联创分析，受新型冠状病毒疫情的影响，多家企业推迟复工时间在2月10日之后，内贸货物运输不管是陆上还是水上均表现不畅，调油商原料无法补给多消化库存为主，故报价仍处于高位。但国际原油跌跌不休，国内整体经济形势处于下行，节后山东低硫渣油跌至3250元/吨，随着低硫渣油及柴油价格的进一步走低将拖累船用油价格延续下行趋势。

No.2疫情打压航运需求保税船用油暴跌

1月31日凌晨，世界卫生组织宣布新型冠状病毒疫情为"国际关注的突发公共卫生事件"航运咨询机构克拉克森最新分析认为，目前受影响最明显的是石油需求。疫情限制了春节旅行，成品油需求锐减，进一步影响了中国原油需求及进口，原油价格受到波及，也给油轮收益带来了压力。春节期间超大型油轮的运价从春节前6万美元/吨水平下滑至4万美元/吨。干散货航运受春节淡季叠加需求担忧影响明显，波罗的海干散货运价指数（BDI）从2020年1月初的1000点水平持续下跌，到1月31日跌破500点至487点，接近2016年以来新低，月度跌幅超50%。
　　受新型冠状病毒疫情影响，靠泊中国港口的船舶，船员和货物被感染被隔离的风险增加。从以往类似病毒疫情案例来看，港口会因增加检验检疫力度而影响作业效率，中国出口的集装箱将被执行更严格的申报、消毒措施。如果其他国家对当事国商品提高准入门槛或者禁止进入，出口行业将会受到冲击。
　　以上利空均对保税船用油构成下行压力。据金联创监测数据显示。新加坡含硫0.5%船用380CST码头交货价格在565美元/吨，较节前下跌55美元/吨，跌幅8.9%。中国上海-舟山地区低硫380CST船燃成交价格约在585美元/吨，较节前下跌99美元/吨，跌幅14.5%。近期保税船燃市场整体充斥悲观情绪，国际原油价格不止跌势，加之中国需求预期有衰退风险，市场看跌情绪不减。

No.3供过于求压力不减船用油行情难有起色

由于此次中国疫情的发展前景仍是一个未知数，因此对于国际金融及原油市场的冲击情况尚不可估量。如果疫情大范围扩散，那么WTI将很快跌至50美元/桶的下方，如果疫情很快得到抑制，那么WTI将重返55美元/桶的上方。从目前的疫情防控形势来看，2月份企业推迟复工，物流不畅犹存，生产企业产品库存压力陡增面临降量停工重压，在整体供过于求的背景下预计2月船用油市场行情仍难有起色。