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新型买家兴起海工市场,高议价能力还能持续多久?

来源:VesselsValue  2020-04-01  我要评论  

导读:

VesselsValue看到越来越多曾未或仅有极少经验的新型玩家涉足海工领域,纷纷以历史低价抄底优质资产。

VesselsValue看到越来越多曾未或仅有极少经验的新型玩家涉足海工领域,纷纷以历史低价抄底优质资产。

且问随着2019年末PSV价值明显走强,强劲的买家市场议价能力还能存续多久?

海工船舶是为了服务于海上油气行业的需求而设计建造的特种船舶,包括为海上装置提供供给的平台供应船(PSV)、主要用于拖航辅助移动式海上钻井平台(MODU)和其他海上装置的三用工作船(AHT / AHTS),以及在水下作业中有大范围应用的海底支持船。

由于船只的专业性,这些船只不管是新造船还是二手船,通常只在海工支持船(OSV)船东之间完成交易,仅有极少数的船只最终由非海工公司购入(传统来讲,且通常是政府背景机构)。

但是,我们逐渐也见到一批新型买家的兴起。一些之前从未或者极少参与海工市场的公司,开始利用 OSV船东在经历了五年低迷市场后,面临财务困境的现状,以历史低价抄底优质的资产。

下图展示了过去五年来市场价值的一路下滑,从而导致买方的议价能力不断提升。而比较意外的是,这些新型买家并非是为了在OSV领域竞争而购买船只。相反,一些新型买家会将这些船舶从油气市场中完全撤离,对于卖方来说也不失为一件好事。

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希腊买家

Panos Laskaridis领导的Baltimed Reefer Service冷藏船公司在2018年9月以108万美元的价格收购了由Vard Brattvaag 建造,于2004交付的Malaviya Twenty(载重3,300吨)。该船只以拍卖形式出售,出售时处于闲置状态,并且船舶特检(SS) 、干坞检修(DD)均已到期。VV对该船现在的市场价值估值约为330万美元。

该公司之后的一次收购是在2019年10月,以140万美元的价格购买了由YVC建造,于1999年交付的Stril Neptun(载重3,000 吨)。该船出售时处于闲置状态,并且船舶特检(SS)、干坞检修(DD)均已到期。VV对该船现在的市场价值估值约为94万美元。

加拿大买家

由Vard Soviknes 建造,于2001年7月交付的Highland Fortress(载重3,200吨),以50万美元的价格被出售给IT International Telecom公司。该船自2015年11月起处于闲置状态,并且船舶特检(SS)、 干坞检修(DD)均已到期。VV对该船现在的市场价值估值约为145万美元。

挪威买家

由Remontowa 建造、于2012年交付的Lewek Andes(载重5,200 吨),在2019年7月的时候,由已破产的新加坡巨头EMAS Offshore以1700万美元的价格出售给了REM Offshore公司。在出售之前,此船刚刚通过船舶特检(SS)。该船计划被改造为海底勘探船。VV对该船现在的市场价值估值约为1,052万美元。

瑞士买家

由Havyard Leirvik建造,于2010年交付的Cristal(载重4,100吨),在2019年8月的时候,以400万美元的价格拍卖出售。该船出售时处于闲置状态,并且船舶特检(SS)、干坞检修(DD)均已到期。出售后,该船被改造为海底地质工程船。

丹麦买家

由武昌造船厂建造,于2011年交付的Toisa Warrior(载重4,700吨),在2019年3月的时候,以600万美元的价格被法国电信设备公司阿尔卡特-朗讯旗下的Alcatel Lucent Submarine Net公司购入。

该船出售时处于闲置状态。VV对该船现在的市场价值估值约为775万美元。该船计划从2020年4月起在大西洋区域开展海底通讯电缆的维护工作。

由Vard Brevik建造,于2010年交付的Standard Provider(载重4,800吨),在2019年10月的时候,被Standard Drilling公司以1,350万美元的价格出售给了丹麦的最大的填海及疏浚公司Rohde Nielsen。

美国买家

由Swift Ships建造,于1997年交付的HOS Trader(载重1,650吨),在被出售后被改装成一艘超级游艇。该船现名为航行者号(Voyager)。

但是,并非所有船舶都可获得非海工市场投资者的青睐,并从中受益。

由Hellesoy建造,于2010年交付的Havila Commander (载重5,500吨)和Havila Crusader(载重5,500吨),于2019年8月挂牌出售,虽然有买家表现出购买意向,但是交易却因银行提出1500万美元每艘的最低售价而无法达成。

市场传言称,Standard Drilling公司曾拟出价1100万至1200万美元购买这两艘船,却被银行拒绝。 VV对这两艘船的价值估值分别为971万美元和1,032万美元。这两艘船的船舶特检(SS) 和干坞检修( DD)将在2020年底到期。

买方的高议价力会持续吗?

从下图中我们可以看到,2019年底PSV的价值明显走强,市场价值已逐步脱离了该类船型的历史低位水平。因此对于希望抄底低价资产实现获利的公司而言,他们可能需要支付比去年略高的价格。

但是,这种坚挺可能不会持续很长时间。

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随着法国海工船东Bourbon Offshore即将完成重组,又将有大量船只挂牌出售,也会对海工船舶价值造成负面影响。同时我们也提醒市场,有几家欧洲船东的财务状况可能在2020年再次受到关注,这也可能对海工船舶价值带来负面影响。

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