根据克拉克森研究的统计,2020年第一季度海运贸易量同比下滑2.4%,4月同比下滑7.7%。港口挂靠数据呈现出同样疲弱的趋势。全球远洋货船港口挂靠量以总吨计在3月同比下滑1.7%,4月和5月分别同比下滑0.8%和7.9%。

政策刺激下半年

首先,随着疫情负面影响逐步减弱,即便是在最差的情况下2020年第四季度的贸易量也将高于第二季度(即便同比增速仍为负值)。最新预测表明2020年全球海运贸易量预计将同比下降5.6%,跌幅小于近期月度水平。许多国家正在逐步从疫情的最坏影响中恢复,封锁政策逐步放松,经济活动也在缓慢恢复。各国政府(包括欧洲、美国和中国)已经出台了一系列经济政策,规模合计超10万亿美元;中国近期颁布的刺激政策包括累计达3.6万亿元的财政支持,平均存款准备金率下调,支持中小微企业的各类专项贷款等。值得注意的是中国此次推出的刺激政策更关注于民生和就业板块,因此与09年时针对基建和房地产板块的刺激政策相比,这次对海运贸易的直接带动作用相对较小。考虑到上述原因,即便是在最差的预测情境下(包括Covid-19疫情二次爆发),今年年末海运贸易在一定程度上实现初步反弹仍然可期。

后续情景预测

当然后续发展仍存在着一系列不确定性。对于未来海运贸易的增速走势,许多初步预测是呈“V型”复苏,即随着疫情逐步得到控制,经济活动恢复叠加一系列政策刺激,全球海运贸易量将在2021年恢复到2019年119亿吨的水平,2023年增至125亿吨;这与我们初步预测基本一致:如图中红色曲线所示2021年海运贸易增速达5.2%,2022-2023年平均增速达3%。现在随着全球范围内疫情不断变化,已出现部分观点认为海运贸易增长或将长期放缓。拉美和非洲地区疫情不断加剧,企业停工和消费者活动停滞的连带负面影响,经济增长缓慢,供应端中断等都将可能使得2021年全球海运贸易量恢复增速进一步放缓。如图中蓝色虚线,此情境下2021-23年海运贸易量平均增速仅为2.5%,并且2023年海运贸易总量才能恢复到高于2019年的水平。