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中国石油上半年亏损的300亿去哪了?

来源:界面新闻  2020-09-03  我要评论  

导读:

8月27日,中国石油天然气股份有限公司(下称中国石油,601857.SH/0857.HK)发布了2020年半年报。上半年,中国石油实现营业收入9290.45亿元,同比下滑22.3%;净亏损299.83亿元,同比由盈转亏。

8月27日,中国石油天然气股份有限公司(下称中国石油,601857.SH/0857.HK)发布了2020年半年报。上半年,中国石油实现营业收入9290.45亿元,同比下滑22.3%;净亏损299.83亿元,同比由盈转亏。

数据信息一经发布,立即占据了各大门户网站财经频道的头条,个别报道题目采用了“巨亏”、“史上最差”等字眼,感觉中国石油上半年经营一败涂地,考试成绩不及格。

冷静分析一下,今年上半年国内石油行业面临的外部市场形势与以往有很大不同,主要体现在三个方面。

一是突如其来的新冠肺炎疫情。上半年,疫情对中国社会生产生活造成严重负面影响,经济活动几乎停摆。尽管二季度疫情防控和经济活动有所好转,但上半年国内生产总值(GDP)仍同比下降1.6%。

这就解释了为什么上半年中国石油的油气销量均出现同比大幅下降。其中,成品油(汽煤柴)同比降幅超过两位数,煤油更是同比降幅超过35%。

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必须承认,无论什么企业,都必须具备处理市场波动等不确定性风险的能力,但对于今年上半年出现的这种极端特殊情况,任何一个企业可能都难以做到全身而退。

二是国际油价“断崖式”下跌。与电影院等其他服务行业不同,石油行业上半年在承受疫情影响的同时,还面对了国际油价“断崖式”下跌带来的严重冲击。

上半年,美国西德克萨斯中质原油(WTI)现货平均价格为36.59美元/桶,比上年同期下降36.3%。

若分月看,国际原油价格从今年年初的65美元/桶,一度跌至4月底的不足15美元/桶。在不到四个月的时间内,国际油价下跌了近80%,WTI原油期货价格甚至在4月27日出现历史首次的负油价(-37.63美元/桶)。

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中国有成品油地板价的保护政策,即当国际油价跌至40美元/桶以下时,国内汽柴油价格不再调整。有国家地板价政策保护,中国石油为什么还亏损呢?

2016年,国家发改委发布了成品油地板价政策,但同时也要求将成品油地板价收益,即应降未降金额全部纳入风险准备金。同时,财政部在2016年底还明确,风险准备金全额上缴中央财政,纳入一般公共预算管理。

也就是说,上半年国际油价下跌至40美元/桶以下时,国家并没有随之下调国内汽柴油价格。名义上,国内石油企业享受到了成品油地板价政策好处,但实际这部分应降未降金额已全额上缴国家,国内石油企业只是做了一把过路财神。

中国石油没有获得成品油地板价政策收益,但地板价政策至少稳定了国内成品油市场预期,它是否拥有间接收益呢?

这就需要再说说现行国内成品油价格机制。自2013年开始,国内汽柴油价格已实现了与国际原油价格完全接轨,每10个工作日调整一次,最低调整幅度为50元/吨。

但需注意的是,目前国内汽柴油价格实行的是最高限价管理,而不是国家定价,即国家只规定汽柴油批发和零售最高价格。

随着国内成品油市场化程度不断提升,市场竞争愈趋激烈,不少加油站对汽柴油进行了大幅的降价促销,价格已远低于国家规定最高限价。国家规定理论上的最高限价,石油企业在实际市场中并不能全部实现。

因此,上半年在执行国家成品油地板价政策期间,国内汽柴油实际市场价格仍随国际油价下行而下跌。在此期间,以中国石油为代表的国有石油企业,需要承担油库跌价带来的巨额效益损失,还需要上缴国家并没有从市场上全部获得的风险准备金。

三是肩负降低社会用能成本、支持复产复工的重要责任。今年2月22日,国家发改委发布了《关于阶段性降低非居民用气成本、支持企业复工复产的通知》(发改价格〔2020〕257号),要求中国石油等供气企业,对于非居民用气门站价格提前执行淡季价格等降价政策,降低企业用气成本,支持全国企业复产复工。

在经营效益十分困难的情况下,中国石油等国有石油企业,仍需要以国家发展大局为重,贯彻落实国家政策,降低社会企业用气成本。

此外,为支持国内疫情防控,中国石油、中国石化等拥有化工生产线的企业,还火速打通了口罩制造全产业链,调整产品结构,转产熔喷布等社会急需医用物资。

面对上述突发外部危机,中国石油自身有没有采取有效的应对措施和办法呢?

半年报显示,上半年中国石油经营支出为9350.88亿元,同比减少1905.08亿元,降幅为16.9%,其中采购、服务及其他支出同比减少最多,金额达1689.15亿元,同比降幅也最大,达21.2%。

这说明中国石油面对公司效益的大幅下降,主动大幅压减了经营成本,减少了非必要采购和服务支出。

此外,上半年中国石油员工费用同比下降6.6%。中国石油表示,这主要由于强化了员工薪酬与效益的挂钩联动。

工资下降本身说明了企业经营的好坏,与员工收入直接挂钩,即使在中国石油这样的国有企业也不例外。这也打破了社会大众对国有企业工资是只涨不降“金饭碗”的历史认识。

国有企业改革的关键,是要调动起每一位员工对企业的责任感和忧患意识。上半年面对疫情和低油价的双重打击,中石油应该说是做了一次应对危机的有益尝试和探索。

在中国石油的半年报中,“油气当量产量”这项指标看起来有点格格不入。上半年,中国石油油气当量产量同比增长7%,其中海外油气当量产量同比增长17.3%。

在上半年国际油气价格如此低迷情况下,中国石油不仅未压减油气产量,还逆势增长,这是不是太缺乏市场意识了?

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不可否认,当国际油价低于30美元/桶时,国产原油开采成本无论如何都高于进口原油。

但问题是,国际油价能保持30美元/桶以下多长时间?在上半年受疫情影响的极特殊情况下,国际油价低于30美元/桶的形势也只维持了约两个月。

根据国际知名咨询机构IHS Markit最新预测结果显示,未来国际油价将普遍高于60美元/桶。因此,未来油价长期高于30美元/桶将是大概率事件。

反观国产原油,有一句话叫“关井不难,复产难”。中国不少大油田都是依靠注水,注聚合物的二采、三采技术以保证产量。如果油田关井停产,地下水就会淹没原油,或因压力不够出现断流,就会造成油井报废。

这不仅会导致几千万元的前期投资打水漂,还会影响附近其他油井的生产,严重者会导致这整个区块的地下油藏无法开采。

此外,中国资源禀赋特点是“富煤、贫油、少气”,油气进口依存度分别超过70%和45%。石油作为工业血液,在任何一个国家都被视为重要的战略物资。所谓战略物资,就是关键时候有钱也买不到,但没有还不行的物资。

因此,作为国内油气勘探开发业务的领军者,中国石油上半年需要确保油气田开采正常运行,稳住中国油气开发基本盘。

全球疫情爆发,油气价格巨震,中国石油上半年的经营业绩向世人展示了寒冬的残酷。但没有一个冬天不会过去,也没有一个春天不会来临。

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