德路里在其最新集装箱预测报告中指出,集运板块目前正进入一个可控的下滑期,运力管理将是决定班轮公司收益的关键。

过去两年,需求激增叠加长期的供应链拥堵推升了班轮公司的营收。从2020年第二季度到2022年第二季度,整个行业的息税前利润达到4000多亿美元。

然而,高通胀削弱了消费者的消费能力,即期运价连续7个月下跌,班轮公司不得不更加努力经营才能保持一定的利润。

班轮公司是否拥有应对即将到来的供应过剩冲击的工具?

在德路里看来,进入下滑期,班轮公司下一步的行动将在很大程度上决定他们将在超级周期中获得多少收益。如果失败,该行业将回到疫情前的低利润状态。

运力管理是班轮公司面临的最大挑战。首先,随着供应链阻塞的逐渐缓解,拥堵的运力得到释放,预计到2023年,供应链瓶颈仅占据约7%的有效运力。其次,船东将他们的大量利润花在了投资新船上,预计明年将交付约260万标准箱的运力。

需求下降则是班轮公司面临的又一个挑战。由于GDP预测下调,德路里将2022年集运需求增幅预期下调至1.5%,2023年的需求增幅预期下调至1.9%。

德路里认为,在班轮公司合并和联盟重组之后,船东比以往任何时候都更有能力应对“危机”,他们将采取适当的运力调整措施,以确保市场软着陆。

德路里表示,为了维持盈利,班轮公司将减少使用老旧及污染严重的船只,预计2023年拆船量将接近历史最高水平。此外,船东还将推迟新船交付并增加闲置运力。假设承运人采取上述举措,预计有效运力将净增长11.3%。

据德路里预计,2024年集运市场形势将与2023年相似。