在过去的九个月里,油轮受益匪浅,但有一个很大的例外:VLCC。尽管合同费率和利润在去年从北方春末的低迷水平开始有所改善,并在11 月中旬达到顶峰,但此后它们呈螺旋式下降。

去年,VLCC船队增长了 4.2%,这是自2019 年以来的最高纪录,交付了42 艘,只有5 艘离开了船队。今年增长将放缓至2.0%,为 2018年以来的最低水平,因为预计将有23 艘新船下水,而报废预测为5 艘。今年,在6 月底前计划交付21 艘船舶,相当于全年交付量的90%。还应该指出的是,目前只有3艘VLCC 从 2023年底开始下水。

总而言之,考虑到今年对原油油轮的需求预计将达到创纪录水平,VLCC船队的基本面看起来非常有利,因为石油需求会增加,直到恢复到COVID-19大流行前的水平。

2022年中期,中东和大西洋盆地之间的VLCC 产能失衡凸显,这在一定程度上将VLCC 费率在第四季度时推至两年高位。在那段时期,BRS Tanker表示,随着运力从大西洋盆地向东部撤离,全球VLCC 运价最终将走软,这似乎在过去六周内发生了。

然而,由于VLCC 运价走弱,而Aframax 和Suezmax运价仍保持坚挺,它们与这些较小运营商的竞争越来越激烈。然而,如果这些不同的趋势在未来几个月继续下去,那么大西洋盆地将再次出现VLCC 吨位的增加。这也表明,只要VLCC 需求不低于当前水平,行业收益将保持在显著高于去年低点的水平,利润仍将处于图表的正数区域。

安装和不安装洗涤器的VLCC

最新数据表明,占船队近50% 的 426艘 VLCC现在配备了洗涤器,而另外14 艘计划在未来配备洗涤器。尽管BRS Tanker的基本预测是原油价格在未来几个月内保持相对稳定,然后可能会走强,但它预计低硫燃料和高硫燃料之间的差距仍将很大,高于当前的期货曲线。

上述预测是基于对俄罗斯柴油出口将从2 月 5日起受到欧盟对禁运限制的预期。反过来,这将加强中间馏分油的价格,从而支撑MGO 和极低硫燃料油价格。与此同时,BRS Tanker预计俄罗斯的高硫燃料油出口将保持强劲,并且主要由“影子油轮”运输。

因此,俄罗斯的原油生产将继续进入燃料供应链,对高硫燃料价格保持下行压力。总而言之,这仍将使配备洗涤器的VLCC收益显著高于未安装洗涤器的VLCC。