2026年5月，全球海运煤炭货运量达11亿吨，同比增长5%，成为年内首个实现连续同比增长的月份，且增速较4月经修正后的4%进一步加快。中国海运煤炭进口量同比下降6%，但环比回升至3000万吨，主要受南方高温推升制冷用电需求影响，带动沿海电厂开展季节性补库。与此同时，多个依赖海湾地区液化天然气（LNG）发电的亚洲国家持续增购煤炭以填补气源缺口，其中日本5月煤炭进口同比大幅增长11%。 

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尽管全球煤炭货运量整体上升，但全球最大的海运煤炭出口国印度尼西亚的出口量仍低于去年同期。该国5月煤炭出口量同比下降26%至4000万吨，已连续5个月同比下滑，主要原因是印尼年初实施主动减产政策，市场对此走势早有充分预期。

中日进口打破季节规律需求持续走强

从6月市场行情来看，中日煤炭进口将打破传统季节性规律。往年中国6月煤炭进口量通常低于5月，但海运数据机构Signal Ocean预测，今年6月中国煤炭进口量将环比增长，这是数年来首次出现逆势上行的情况。当前中国国内煤炭产量同比下滑，叠加煤制气产业持续扩张，原料煤进口需求稳步提升，为进口量增长提供了有力支撑。

日本煤炭进口增势更为亮眼，预计2026年6月进口量同比大增60%。核电设施重启滞后、燃煤发电管控放宽，以及煤炭相对亚洲LNG的价格优势，将支撑日本全年煤炭进口维持高位。

该机构指出，在海湾地区LNG供应恢复正常前，全球煤炭需求将保持坚挺，澳大利亚、南非、俄罗斯等国的煤炭海运出口量也将同步增长。若今年下半年美国LNG新增产能投产进度快于市场预期，煤炭需求的回落速度或将加快。

LNG供给受限支撑煤炭市场高位运行

当前全球海运煤炭市场正迎来阶段性持续走强的行情。海湾地区LNG供应收紧，推动亚洲发电需求结构性转向煤炭，日本成为这一变化中最显著的受益方。受国内减产及煤制气产能扩张的支撑，中国煤炭进口也脱离了传统的季节性走势。与此同时，印尼煤炭出口持续承压，进一步收紧了煤炭市场的供给。

综合各项风险因素来看，2026 年第三季度全球煤炭海运量大概率维持高位。若美国LNG新增产能提前落地，或是海湾地区能源供应恢复节奏快于预期，煤炭贸易量才会出现明显下行。