我们维持2012/13/14年EPS预测为0.54/0.66/0.74元,我们估算中外运-敦豪2012年PE估值仅约7倍,明显低于国际快递企业15倍估值,估值吸引力明显。我们维持中外运-敦豪2012年13倍PE估值,得出的投资收益市值与主业市值、账面自由现金、股票投资账面价值分部加总后对应目标价10.3元,维持“买入”评级。