我们认为公司上半年计提了银河航空预计损失,公司业绩会呈现前低后高态势,因此我们暂时维持此前对公司的业绩预估,预计公司12-14年可实现营业收入规模为42亿元、47亿元和53亿元,公司可实现每股收益分别为0.59元、0.68元和0.79元,对应PE分别为13倍、12倍和10倍,考虑到公司自身增长和所在行业属性,同时板块平均估值中枢有所下移,因此我们认为公司当前估值相对合理,维持公司“增持”评级。