John Fredriksen旗下的前线航运（Frontline）已全额清偿发行的可转换债券，终结萦绕其多年的债务问题。

该公司表示将对2.25亿美元的可转债执行清偿，待这一障碍移除后，它或会与兄弟公司Frontline 2012落实众所期待的合并计划。

就在Frontline债券到期的“大日子”里，投行Pareto Securities的分析师将其对该公司的评级上调至“持有”（hold）。

该分析师在发给客户的报告中写道，“持债人将获得全额清偿，摆在两年前谁会料到这样一步？”“至此，（几乎）所有Frontline的剩余欠债就只有Ship Finance的租赁债务。对此，我们认为其中一些应被转换成股权，以降低盈亏平衡点并提高资产净值。”

“如今油轮市场正趋于鼎盛， 而Frontline手中恰好握有14艘平均14年船龄的VLCC,应景得有些匪夷所思。”

“如果加之兄弟公司FRNT 2012的新船订单和相关市值，它即可成为一家多元发展的油轮巨擎。”

Haavaldsen指出，Fredriksen内部针对这些可转债，肯定测算过多种偿还方案，其中全额现金清偿应该不属于它在2年前的上策。

“华丽转身”成为油轮巨头

Haavaldsen称，上述偿债事宜告结后，该公司将可继续追寻目标，以“将Frontline重塑为领先的油轮公司。”

“尽管基于目前的油轮租金、经纪行报价以及燃油成本，14年船龄的VLCC已属‘黄金标配'.但我们认为，要想达到上述目标，实施一定的船队翻新也非常必要。”

“而这一方面，只需与Frontline 2012合并即可实现，并让Fredriksen在几乎一夜间，获得一家多元发展的美国上市油轮巨擎。”

北方证券（Arctic Securities）分析师Erik Nikolai Stavseth也表示，本轮偿债计划“将为该公司管理层消除心头一患。”

“但Frontline仍对Ship Finance负有大量债务。就此，最敏感的问题则是该公司会否继续增发新股。”

“该公司目前的股价相对资产净值溢价显着，增发新股将会进一步推高市值，同时让Frontline更有机会清偿对SFL的债务。”