近日，德国赫伯罗特（Hapag－Lloyd）发布声明称，公司与阿拉伯轮船 (UASC)就合并事宜达成一致。赫伯罗特透露，公司监督委员会已投票同意合并合同中的相关条款。合并后赫伯罗特将成为全球第5大集装箱班轮运输公司，总估值将达到70-80亿欧元。

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赫伯罗特首席执行官罗尔夫·詹森的乐观很让人惊讶。尽管低运价和运力过剩导致集装箱航运市场低迷，出乎意料地，他仍然对市场持积极乐观的态度。但是，既然他经手公司IPO顺利上市，自2010年以来第一次赢利，而且兼并阿拉伯轮船和建立THE Alliance联盟两件大事正在进行之中，那么他的乐观是有理由的。

赫-阿联姻

詹森认为，为了解决行业困境，需要更多的行业整合。去年年底，达飞轮船收购美国总统轮船、中远中海集运整合堪称班轮行业的两件大事。事实上，这一轮班轮公司整合大潮肇始于2014年12月，赫伯罗特收购南美轮船的集运业务。现在，赫伯罗特正在启动一项新的整合行动。

4月21日，赫伯罗特发布公告称，正与阿拉伯轮船就潜在的合作联营展开磋商，包括合并重组方式。赫伯罗特称，双方如果合并成功的话，赫伯罗特和阿拉伯轮船的占股比例分别为72%和28%。

华尔街日报5月20日报道，赫伯罗特将在8月份与阿拉伯轮船组建一家新的集运公司，新公司总资产约90亿美元。华尔街日报援引一位参与赫伯罗特和阿拉伯轮船整合谈判的内部人士的话称：“对赫伯罗特和阿拉伯轮船而言，共同成立一家新公司是双赢的选择。除非在最后一分钟出现较大分歧，否则两家班轮公司将在8月份完成整合。”华尔街日报物流板块副主编帕尔·佩奇则认为，整合是阿拉伯轮船的唯一选择。

如所周知，赫伯罗特是一家热衷于并购的公司。然而，2005年，赫伯罗特收购加拿大太平洋（CP Ships）之后，公司整合成本高企，连年亏损。直到去年重返“最会赚钱的承运人”之列。正是由于收购CP Ships，赫伯罗特在船舶运力排名上从全球第15大远洋承运人跃居到第5位。当时“操刀”这一收购交易的时任首席执行官迈克尔·贝伦特在2011年说，如果当时没有这一收购行动，赫伯罗特现在可能已经成为被收购的候选人了。

对于赫伯罗特来说，通过兼并而成长壮大，本来就是它的强项。在收购南美轮船之后，在赫伯罗特公司占股20%的德迅物流（K+N）老板库恩就一直在期待收购一家班轮公司，而且表示最好是一家亚洲公司，以巩固其在主干航线的市场地位。现任首席执行官鲁尔夫·哈本·詹森一度关注东方海皇旗下的美国总统轮船，后来为达飞轮船所成功收购。现在，赫伯罗特与阿拉伯轮船“牵手”，也在一定程度上达到了赫伯罗特扩展东西向航运市场份额的目的。赫伯罗特在跨大西洋航线的市场份额高达28%，在跨太平洋航线上占4.4%，都远远高于阿拉伯轮船的份额。而阿拉伯轮船在亚欧航线和南美航线的市场份额占优势。两家公司在冷藏货运输市场都比较强大。两家公司的合并应该是珠联璧合，将产生强大的互补效应。

此外，目前赫伯罗特最大的船型不超过14000标箱。库恩一直希望订造大船，但詹森认为，由于油价和运价双双下跌，18000标箱级船还会有大批封存。如果能够通过整合阿拉伯轮船而分享大船的规模经济效应，应该是一个不错的选择。

根据计划，今年6月2日，阿拉伯轮船将召开股东会，以投票的形式决定是否加入赫伯罗特。然而，据6月3日航运界网报道，阿拉伯轮船6月2日在迪拜召开临时股东大会，会议的主要议程是讨论和批准修改公司章程，而没有就此议题进行投票。阿拉伯轮船表示，未投票的原因是双方还没有就全部事项达成一致。换句话说，此前业界普遍预期的在本次股东大会上敲定合并一事被搁置。不过阿拉伯轮船表示，该公司将另择日期再召开一次临时股东大会。

如果两家公司此次成功整合，将拥有超过220艘集装箱船，运力达147万标箱，运力份额占全球的7.2%，运力排名世界第五。

对于集中化程度不高的班轮市场来说，进一步的兼并整合很有必要。2004年，世界最大的四家班轮公司马士基、地中海航运、长荣、铁行渣华合计市场份额31.1%，2016年，马士基、地中海航运、达飞（含APL）、中远海运四大合计46.7%，为2004年的1.5倍。但是相比其他成熟产业来说，班轮行业也许仍然需要进一步提高集中化程度。