近日,韩国开发银行(KDB) 启动了HMM的私有化进程,因为在高运费率和随之而来的消费者购买狂潮过后,全球经济低迷为该国最大的航运公司提供了重新资产估值的机会。

此前,鉴于HMM作为韩国国家航运公司的象征性地位,加之市场一度景气,估值较高,很难找到买家购买。然而,当前全球运费的持续下降提供了一个新的市场估值机会,可能会吸引一些竞标者。

HMM在韩国的总部

上周四,韩国开发银行(KDB)和 韩国产业银行(KOB)表示,他们已开始为HMM 的私有化组建咨询小组,两家银行分别拥有HMM 20.69% 和19.96%的股份。

卖方计划选择咨询公司,就HMM整个私有化过程提供全面的建议,包括出售战略制定、会计和法律事务。

曾被提及为潜在竞标者的浦项制铁集团以与其长期业务方向不匹配为由,正式否认继续参与竞标。其他潜在竞标者包括现代汽车集团、CJ集团、LX集团、三星SDS  Co. 和SM  Line  Corp.

HMM在其当时的母公司现代集团于2017年出现流动性紧缩后开始进行债务重组计划,韩国产业银行在债转股交易后于2016 年7 月成为HMM最大股东。

经过痛苦的重组后,HMM在2020 年实现营业利润9808 亿韩元(7.52亿美元),这是该公司10 年来首次实现盈利,2021年这一数字飙升至7.38万亿韩元。

然而,由于航运业蓬勃发展,HMM公司市值大幅上涨,一度突破20万亿韩元,因此其私有化出售一直没有进展。目前该公司市值为10.98万亿韩元。

HMM私有化的另一个障碍,是该公司过去在一个融资项目下发行的永久可转换债券。去年底,该永续可转债相当于5.36亿股HMM股份,超过公司48904万股流通股总数。这可能对其股价产生负面影响。由于这些障碍,HMM的私有化被认为是一项具有挑战性的任务。