2020年货运景气反转,阳明海运转亏为盈,充实银弹,董事长郑贞茂首度谈任内两大目标,改善财务结构及数字化发展,先蹲低再后跳。

“这是很疯狂的事情,从没看过这样子的状况。”在阳明海运35年、行政长兼副总经理史美琦直言,这两季航运各路线价格齐涨,可以说是历史头一遭,“报价每周都在调整。”以前船进港后,货柜可能两天就能清出来,现在要两星期以上,周转率变低,“现在缺柜还看不到缓解迹象,完全是卖方市场。”他说。

亚洲运往美东、美西每大箱(40尺柜)的运价,从2020年5月底突破2千美元后,12月已涨破4千美元,甚至喊到快5千美元。纺织业者直呼,耶诞旺季前后,货柜难抢又贵,一有货柜,客人都希望把货柜塞好、塞满。也有物流货揽业务员私下表示,近来常苦哈哈陪笑,听客户抱怨,说自己是船公司VIP,过去都是船公司拜托拿柜,如今却不肯给,真是又气又无奈。

这航运业罕见的景况,也让苦熬多年的阳明迎来新一波荣景。

2020年12月24日,阳明公布11月自结获利,单月税后纯益27.05亿元,每股税后纯益(EPS)来到0.92元,逼近第三季旺季单季1.05元,超越前三季0.71元。隔日阳明股价即攻上涨停,涨势并延续到29日,连续两个交易日拉出涨停,来到27.9元,自八月约6.5元起涨,至今翻了3倍以上。

过去10年,亏钱多于赚钱的阳明,公司内的气氛一扫低迷,变得蓬勃昂扬起来,“(员工)笑容多很多,很多正想退休的人都不退了。”2020年10月上任、首度接受《今周刊》专访的阳明董事长郑贞茂笑着透露,今年(2020年)员工的年终奖金应该不错,会比过去几年好很多。但话锋一转又正色说明,“但明年(2021年)还不会发股利,因为过去累亏数字还无法打平。”

调财务体质、攻数字化

获利重返成长轨道,郑贞茂却强调,自己不走扩张路线,要稳健发展。“现阶段来讲,趁这波有赚钱,有子弹时,审慎使用我的子弹。”他给自己任内的两大目标,一是调整财务结构,二是进行数字化发展,调整阳明管理体制。

2008年前,全球经济稳定成长,各家船公司大举扩张,阳明当时也以市场高价租进船舶。2009年金融海啸过后,市场供过于求,运费下滑,租船固定成本高的阳明,亏损连连,得向金融机构贷款,负债比攀升。2016年,财务持续恶化,差点被打入全额交割股,靠着减资再增资,在政府纾困下才渡过难关。

当前阳明的负债比率9成,流动比率近6成。“负债比要降到60%以下,流动比要拉到100%以上。”这是郑贞茂心中正常公司应该要有的水准。

“今年(2020年)有一个好的开始。”郑贞茂说,有现金净流入,就赶紧还债,希望2021年,降低负债比率到80%,流动比率也拉高到80%。而帐上80亿元的累计亏损,预计在年底可以砍半至近40亿元,目标2022年打平,开始发股利。

郑贞茂不讳言,只要历史包袱还在,阳明就没有能力与别人军备竞赛。“先解决过去高成本的问题,等都解决了,还有资源,才会进入扩张阶段。”历史经验告诉郑贞茂,公司要扩张,不管是决策或应变能力,都必须更谨慎灵活。

靠什么做到?大数据分析。郑贞茂指出,公司知道客户、货品在哪,就能争取更多高单价货品,优化揽货结构,同时更好地掌握市场动态。

大数据还能帮公司做出更好的航线规画。郑贞茂举例,做好海域水文的资料分析,船可以走更省油的路线,降低燃油成本。阳明一年营收约1千4百亿元,燃料占成本比重约10%,也就是一年要花约1百40亿元在用油上,“这边省一点,就有几亿元的空间。”

除节省成本外,船队调度可以更机动,当某条航线需求好时,派其他地方船只来支援,“这边多一点,那边就少一点。”或当一地需求没有那么多时,可以大船换小船。郑贞茂认为,数位时代,要打破过去以经验为依据,改用数位工具作为公司策略的依据。

疫情还没有结束,塞港问题短时间难解,市场看好2020年下半年的高运价行情,将延续到2021年,并带动5月美西线的长约价上涨。加上市场缺船,供给吃紧,明后年(2021至2022年)都有新船要下水的阳明,届时运力大增,带动获利表现。

目标:每艘船都能获利

但撇开这意外的荣景,郑贞茂认为回归常态后,全球航运仍处于供过于求的状况。“市场是dynamic(动态的),当你决定了策略,市场可能很快又变了。”阳明10年前高价租入的船舶造成近年营运的包袱,但已经在2020全部还船,只是公司目前船队的长租船比例较高,加上自有船舶依营运时间仍有汰旧需求,所以公司还会再买几艘新船,但“我跟同事讲,要看到20年,甚至25年。”他认为,未来航运业对冷链与环保的要求愈来愈高,在购船决策上必须纳入考量,确保每艘船都能带来获利。

对阳明来说,这也是一个休养生息的机会,“让员工休息一阵子,不用每天去烦恼钱的问题。”郑贞茂笑称,先蹲低把公司的体质打理好,日后才能跳得更高。