刚在周三以预托证券(HDR)形式在港挂牌的淡水河谷，将在2011年上半年开始接收逾30艘超大型运砂船(VLOC)。路透社分析稿日前引述多位航运业内人士称，尽管该批大船能降低淡水河谷的营运成本，但将大幅压低巴西至中国铁矿石航线的租金水平，并迫使现时营运该航线的船队转往其他航线市场，令整体干散货船租金亦显着降低，波罗的海干散货综合运费指数(BDI)将可能被压在2000点以下。 

　　淡水河谷自08年开始订造超过30艘40万吨名为“Chinamax”的超大型矿砂船，当中包括在中国熔盛重工订购的12艘，以及分别在大宇造船和韩国世腾造船订造的7艘和4艘。根据交付安排，该公司会在明年上半年接收第一艘船，直至2013年底完成收船。 

　　对干散货海运影响深远 

　　以载重吨计算，该船型将会超越现时营运中的36.5万吨最大散货船“Berge Stahl”号，运力之大是前所未见，该批新船不单会令大船涌现干散货海运市场，亦使全球船队运力急增，从而推低运费，对现有船东极为不利，特别是将好望角型船在巴西至中国航线放租的船东，形势更会大大不妙，有可能会将船转放其他航线，继而会连锁式压制整体市场租金。伦敦德鲁里船舶咨询公司高级分析师沙兰已预言：“淡水河谷的新船将是未来数年对干散货海运市场影响最深的因素，因为该批船舶将使大型船舶供应量大幅增加。” 

　　瑞信日前发表航运市场预测报告中估计，淡水河谷的船队足以抵销168艘海岬型船的需求，将迫使船吨较小的船舶只能营运航程较短的船舶。而好望角型船租金正是BDI的最主要参考数据，因此有分析师预料，该批新“Chinamax”会令BDI压在2000点以下，而该指数近期已反覆回落至周三的2144点，今年累计下跌28.7%，往后数年前景更不容乐观。 

　　波罗的海国际航运理事会(BIMCO)行政总裁斯卡尼特表示，干散货海运市场现时的船舶量太充裕，而15万吨至18万吨的未交付好望角型船数量亦非常庞大，根本不需要淡水河谷的大船。他指出，假如现时订造40万吨大船，将使该批未交付的好望角型船无市场价值可言。该会在最新发布的市场报告亦称，淡水河谷明年已经会接收9艘超大型矿砂船，将大有可能“如愿”推跌租金。 

　　只需付每吨7美元溢价 

　　事实上，淡水河谷筹建自有船队，主要有两大好处，一是减少受现货租船市场波动影响，二是增加船舶供应，间接拖低租金。针对第一项好处，麦格理证券海运市场分析师刘易斯认为是无可厚非，因为在08年的干散货船租金高峰期，淡水河谷的铁矿石只以每吨80美元售出，却要为租船付出每吨100美元的成本，导致利润严重受损，而组建自有船队的决定亦是由此而起。 

　　以货量计算，巴西至中国铁矿石航线并非运货最多，但该航线距离较长，因此对干散货租船市场影响重大。基于航距较长，淡水河谷现时租船时多为船东付出每吨15美元的溢价，有分析师认为，当淡水河谷的船舶交付后，租船供应大增，该公司未来只需付出每吨7美元溢价，将会如愿地推低大市的租金水平。 

　　中远集团总裁魏家福早前已表示不认同淡水河谷建造大型船队，认为该批新船会使干散货海运市场运力供求失衡情况加剧，业界完全复苏时间会延至2013年。刘易斯则预言，干散货海运市场能在2012年恢复供求平衡，但前提是现时的低租金环境能否刺激船东取消部分新船的订单。而该行预测，全球干散货船队运力明年会增长11%，至5.94亿载重吨，需求将只会增加8%。 

　　淡水河谷普通预托证券(06210)及A类优先预托证券(06230)昨日分别以262元及233元收市，较本月8日在巴西交易所的收市价，分别高出2.26%及2.55%。