停牌两月的中远海控7月26日开盘即遭大单封板涨停，盘中封单一度超过230万手，截至收盘，仍有超过75万封单封住涨停。当日成交额仅2565万元，而目前中远海控总市值为547亿元，流通值为409亿元。停牌期间，中远海控发布重大资产购买报告书，中远海控拟现金收购东方海外，若收购成功，中远海控将超越达飞轮船成为全球第三大航运公司。此项交易尚需通过反垄断调查。

A股停牌港股飘香

7月25日，中远海控发布公告称，其通过境外全资下属公司FaulknerGlobal与上港BVI，联合向东方海外国际的全体股东发出购买其持有的已发行的标的公司股份的现金收购要约。中远海控表示，本次要约收购为附条件的自愿性全面现金要约收购，FaulknerGlobal与上港BVI联合收购东方海外国际至少68.7%的股份，至多全部收购。此次要约收购为附条件的自愿性全面现金要约收购，要约收购价格为每股78.67港元，假设全部标的公司股东就其股份接受要约，应支付的现金代价总额将约492.31亿港元，合计人民币428.70亿元。中国银行(3.90 +1.30%,诊股)将安排其境外分支机构向 Faulkner Global 提供总金额不超过 65 亿美元的银行过桥贷款。

此外，此次收购尚需取得国家发改委、国资委（如需）和外管局（如需）的批准或授权，并向上述机构备案、注册或作出通知；通过商务部、欧盟、美国的反垄断审查；及中远海控股东根据《重组办法》于股东大会通过决议，并批准此次收购。

此前，中远海控于5月17日停牌，但其港股未停牌，从5月17日到今日，中远海控港股累计上涨36.84%。而自7月7日透露收购东方海外国际消息以来，中远海控港股累计上涨27.6%。其港股股价创近两年新高。其收购标的东方海外国际股价累计上涨27.76%，最新股价为72.95港元/股。

标的公司--东方海外国际

截至目前，中远海控市盈率为55.69倍，市净率为3.2倍，相对于其所在的港口水运行业平均22.78倍的市盈率和1.85倍的平均市净率是高估。此次交易草案中，交易对价为428.70亿元，而其收购草案显示的交易价格为386.26亿元，对于价格的不一致，金融界网站向中远海控求证，中远海控证券事务部的一位男士暂未就此做正面解答，仅说以公告为准。

以386.26亿元的交易价格来看，标的公司的资产净额为313.5亿元，市净率为1.23倍。相对中远海控自身来说可以有效降低其市净率，而另一方面，东方海外国际的营收占中远海控营收的51.64%。根据东方海外国际2016年年报显示，2016年，东方海外国际亏损2.19亿元，而中远海控2016财年，亏损99.06亿元，相比而言，东方海外国际的亏损远远小于中远海控。

对于此项交易，中远海控表示，本次交易通过协同效应会增强上市公司整体竞争力，将大幅提升上市公司在航运行业的影响力，增强议价能力，提高在航运行业的市场占有率和市场排名；此外将使中远海控掌握更全球化的资源，助力其全球化战略，加速全球化布局，引入海外优势管理经验，也有利于培养具有国际化视野的管理团队。同时中远海控表示，在整合中，因与标的公司存在一定差异将造成沟通和管理成本的增加。

中泰证券分析师焦俊表示，推进东方海外国际的收购进程，优质资产有望增厚业绩，如果收购交易完成，中远海控运力占比全球11.6%，排名跻身三甲，在手订单超过290万 TEU。此外，焦俊表示，中远海控和东方海外同属 OCEAN 联盟，如果收购交易完成提高运力和市场份额，更重要航线网络的协同、优质客户积累和先进管理经验。焦俊给予了中远海控6.4元的目标价。

资料显示，中远海控、东方海外两家公司合并集装箱总运力将超过290万标准箱，经营船队超过400艘，超越达飞轮船成为全球第三大航运公司。当然，此次交易还有被否决的危险，美欧反垄断审查面临不确定性。