2017年的船舶新造市场筑底前行，新船成交量大幅上升，但当我们审视市场变化趋势，造船厂经历的长冬仍未结束，低迷的船价、趋高的成本、过剩的能力依旧迷漫在造船厂的周围。作为一个典型的周期性行业，从复苏走向繁荣，走向衰退，再坠入萧条，之后再酝酿复苏这一规律仍然有效，我们必须尊重市场的周期性规律，但同时也需要认识到，每一轮周期的脉络尽管都是类似的，但每一轮周期的推动力却又不尽相同。未来智能科技、商业模式创新、清洁能源革命、老旧船舶拆解、新的经济体崛起都是市场恢复的可能动力，春江水暖一定会有，待船市复苏你可仍安好才是关键命题。

一、等待船龄老去决定的“船市朱格拉周期”

朱格拉周期是典型的8～10年的设备更替和资本投资驱动周期。机器设备由于磨损、技术进步等因素过几年就需要更新，从而产生了有规律的周期性变化，当整个经济处于设备更替的高峰期时，就会产生较多的固定资产投资，从而拉动经济步入繁荣；当设备投资基本完成，投资又会陷入低谷，从而经济周期又会陷入低迷。设备的更替周而复始，从而导致资本开支出现周期性的变化，最终产生了朱格拉经济周期。在不讨论周期的嵌套以及经济中的朱格拉周期对于船市周期的影响，仅针对“船市朱格拉周期”，可以简单的定义为由于船龄老化带来的替代需求，而使得船舶新造市场存在的周期性波动。由于船舶使用寿命普遍较长，油散集气等主力船型的使用寿命一般在22～30年之间，“船市朱格拉周期”也相对较长，一般为25年左右。从2007年开始全球船舶交付量才开始大于8000万DWT，并于2010～2012年达到顶峰的1.6亿DWT左右，随着这部分船队的老去，“船舶的朱格拉周期”下的复苏和繁荣阶段必定会到来。