2019年上半年，国际油价整体上行，“收复”去年年末“失地”，海洋油气勘探开发进一步活跃，全球海洋工程装备运营市场延续2018年以来的温和复苏态势。但初步复苏的上游市场对新建市场的拉动作用极为有限，装备库存也有待进一步消解，行业未有明显改观。未来，上游运营市场有望延续温和复苏态势，但建造市场短期内仍将难转运复苏，暖阳仍需等待。

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运营市场缓慢复苏

（一）“减产”与“制裁”左右市场预期，国际油价“先扬后抑”

2018年第四季度，全球经济的悲观预期愈演愈烈，加之美国对伊朗实际制裁力度不及预期，美国原油库存和产量持续增长，国际油价大幅走低，市场恐慌心理不断滋生。

2019年第一季度，在多重因素的共同作用下，如中美经贸谈判利好频传、美伊紧张关系导致的原油供应短缺预期增强，石油输出国组织（OPEC）积极维持减产协议等，国际油价触底反弹。进入第二季度，由美国引发的全球经贸紧张关系，对油价形成了严重打击。中美贸易谈判遇阻，美国对欧盟、印度、墨西哥等采取贸易施压政策，不断压低全球经济增长预期，令原油市场蒙上阴影。截至2019年6月底，布伦特原油现货价格收于68美元/桶，较年初上涨24.9%，但较上半年高点下挫11%。从近期来看，OPEC方面继续履行减产协议，利好因素增多，但地缘政治动荡、贸易关系复杂和经济动能疲弱的影响依然存在，国际油价未来面临着诸多不确定性。

（二）供需过剩形势继续缓和，运营市场温和复苏

2019年年初以来，装备供给过剩矛盾随着市场需求增长得以缓和，运营市场持续处于温和复苏轨道。截至2019年6月，全球钻井平台总需求量达484艘/座，较年初增加27艘/座，市场利用率为71%，较年初增长3个百分点；海工辅助船需求量达3456艘，较年初增加166艘，市场利用率为76%，较年初增长4个百分点。从装备新租情况来看，2019年1～6月，全球钻井平台新租数量达131份租约总时长达到1697个月，明显高于2018年同期的117份、1020个月，为装备利用水平的改善奠定了坚实基础，也显示出目前油气公司的海洋油气开发信心已在一定程度上恢复。

（三）租金费率区域性回升，运营商经营仍旧艰难

当前运营市场供需关系修复仅处于初级阶段，过剩形势依旧严峻，装备租金费率缺乏坚实的上升基础，仅部分区域部分装备租金汇率出现较为明显的回升。

钻井平台方面，2019年6月，自升式和浮式钻井平台日租金分别为8.9万美元和14.1万美元，虽分别较年初上涨9.6%和10%，但依旧处于历史极低水平。海工辅助船方面，2019年6月，120吨和200吨系柱拉力三用工作船期租日租金分别为7665美元和2.2075万美元，与年初基本持平；在北海区域需求增加的驱动下，3200载重吨和4000载重吨平台供应船期租日租金分别达到1.0395万美元和1.445万美元，分别较年初上涨了4.2%和15.6%，但仍处于历史极低水平。

虽然回升的市场利用率为运营商的营收提供了一定支撑，但仍处于历史低位的租金费率限制了其实际的盈利能力，导致运营商目前依旧深陷经营困局。根据最新披露的财务报告，Ensco Rowan、Transocean、Seadrill、Noble、Pacific Drilling、Seacor Marine、DOF Management等运营商2019年第一季度依旧亏损。