波罗的海交易所发布的数据显示,5年船龄的苏伊士型油轮的市场价值已经超越新造船。这一异常现象凸显了原油运输业的强劲势头,并展现出了高日租金所带来的罕见市场逆转。

波罗的海交易所资深分析师指出,此种市场格局可能使新造油轮在价格上显得相对亲民,进而可能诱发业界熟悉的过度建造与产能过剩循环。

“过去两年间,二手油轮资产价值急剧攀升,其涨幅已超越运费增长。在部分案例中,5年船龄的船舶价格显著超越新造船。”

波罗的海交易所分析师乌尔斯·杜尔在报告中详细阐述道,“我们分析认为,当前市场环境可能诱发油轮订单过剩,而此类情况在过去市场繁荣时期也出现过。”

自上月起,二手船市场呈现出价格与销量双双飙升的态势,创下历史新高。据克拉克森研究数据显示,自2021年初以来,二手油轮价格几近翻倍,涨幅高达98%,而散货船价格上涨85%。

据克拉克森的深度分析,两年前投资油轮的投资者们现在已经实现了丰厚回报。据估算,两年前购入的一艘五年船龄的VLCC,若按如今的价格运营并出售,扣除运营支出后,预计可产生2600万美元的收益,资产投资可产生3000万美元收益,总投资回报率高达5600万美元。以7000万美元的原始投资额计算,两年内的回报率已达到80%。

从租船角度来看,回报率同样可观。杜尔估算指出,按照当前市场价格,一艘五年船龄的苏伊士型油轮的盈亏平衡日租金约为3万美元。而过去两年中,苏伊士型油轮的平均等价定期租船费约为51000美元,显示出巨大的盈利潜力。然而,若将时间跨度拉长至十年,平均日租金则为28000美元。若日租金回落至此历史水平,二手船买家将面临亏损风险;相比之下,新造船在平均市场价格下仍能保持盈利。

对于选择订购新船的船东而言,一个熟悉的挑战摆在面前:任何新造船均需在30个月后交付,这意味着完成订单需耗时两年有余。因此,订购新造船实则是对未来市场健康状况的赌注,船东在漫长的等待交付期间将无法充分利用当前市场的强劲盈利机会。

此外,杜尔还提醒道,环境规则变化日新月异,未来几年内极有可能发生新的变化。新的清洁燃料要求或排放法规可能在船舶建造期间出台,并在新油轮交付时生效。

据了解,2024年第一季度,船龄为10年的环保型油轮的资产价值涨幅较大。据估计,3月份,船龄在10年以上的VLCC、Suezmaxes以及MR2型成品油轮的涨幅最大,与2023年底相比平均上涨了约12%。这一数字是其他船型和其他船龄平均涨幅的两倍。

杜尔警告称:“尽管存在诸多不确定因素,苏伊士型新造船订单仍具备一定吸引力。若订单量持续增长,历史上的过度建造和产能过剩模式或将重演。”

自俄乌冲突爆发以来的两年间,二手苏伊士型油轮价格呈现飙升态势。Xclusiv分析,2022年2月,一艘五年船龄的苏伊士型油轮价值约为4700万美元,而时至如今,其价值已攀升至约8300万美元。十年和十五年船龄的资产价格亦实现翻倍增长。尤为值得关注的是,过去四个月内,苏伊士型油轮市场表现出强劲的价格增长势头,五年和十年船龄的船舶价值分别上涨了12%和14%。