图：太航业绩表现未如理想，各项业务的负面因素今年仍然不少，左为Klaus Nyborg本报摄

    太平洋航运昨日公布，去年净利倒退5.4%，至1.04亿美元，末期息16.5港仙。虽然主要的干散货船业务净利因船舶数量增加而大升17%，合约租金水平亦改善，但干散货船市况在下半年转差，特别是运力整体供求差距不断扩大，预期今年小灵便型船经营环境不及去年。此外，欧洲的滚装船期内业绩亦转盈为亏，仍难预料复苏时间。

    太航主营小灵便型船和大灵便型船的干散货航运业务，期内营业额为12.68亿美元，上升33.4%。每股基本盈利为42港仙，全年派息21.5港仙，均较09年回落。经营业务产生的现金流大增26.8%，至1.99亿美元，主要由于该公司旗下小灵便型干散货船日均租金录得增幅15.5%和营运货船数量上升。

    该公司称，干散货航运市场去年上半年的需求增幅，与船队扩充保持同步，但租金在下半年下跌，而且发生连串特殊情况，减幅较预期更大，历时亦更长，干散货船业务全年净利为1.45亿美元，增长17%。其中，小灵便船整体净利升10%，至1.36亿美元，大灵便船净利则跌35%，只有900万美元。

    新船量多成市场隐忧

    行政总裁Klaus Nyborg表示，干散货海运市场的隐忧主要在于新船数量太多，即使货运需求增加，仍追不上运力增长。全球小灵便型船运力将创史上最高纪录，即使扣除已被撤单和延付的新船，小灵便型船去年净运力增幅达到12%，作为太航主营的船型，该公司预期小灵便型船今年净运力仍会增加15%至18%。太航去年干散货运量上升9%，小宗干散货和农产品货运显著增长，暂时抵销煤炭和矿石货量下降的影响。

    干散货海运市场在09年曾出现较显著复苏，太航自09年12月已恢复扩充船队，至今购置22艘货船，并长期租赁10艘货船，其中8艘于去年交付，尚有23艘干散货船和3艘滚装船在今年至2014年期间交付，船队运力正跟随全球整体市场增长。

    另外，太航旗下的滚装货船业务去年亏损100万美元，09年则录得净利10万美元，主要由于欧洲经济复苏缓慢，即使货运需求逐步增长，但滚装货船租赁需求仍然不振，更远逊于太航去年预计的水平。能源及基建业务净利亦倒退约40%，至490万美元。太航称，产油量增长缓慢，加上旗下主要市场澳洲受大选前的政治和环境因素影响，推迟部分能源项目，导致去年离岸拖船的租赁市场持续疲弱。此外，中东经济困局持续，亦不足支持该区原先预计于去年进行的基建项目发展。

    管理层未有正面响应今年净利会否进一步回落，Nyborg只表示，目前公司拥有庞大购买力的资产负债表，手持现金足以全数支付货船资本负担，总计4.11亿美元。太航旗下大部分的新船运力会在2012年底才会开始加入船队，二手船价有回落趋势，会在合适时机提出收购，但现阶段未有进一步计划。该公司今年资本开支1.59亿美元，去年则为5亿美元。

    适时低价收购二手船

    该公司称，干散货船、能源及基建以及滚装货船市场的多项负面影响依然存在，预期今年小灵便型干散货巿场将较去年疲弱。当被问及中东政局不稳会否对公司业绩有影响，Nyborg表示，中东政局发展对太航的主要影响是燃油价格上升，但已与油供货商已签订合约，故此影响不大。截至2月17日，公司旗下干散货船的56%今年收租日已获订约。

    太航股价昨以接近全日最高位收市，报4.78元，升5.5%，最高见4.82元。