近期全球新船订单继续下滑。8月底克拉克松新船价格指数收于141点,己连续17个月基本保持不变( 141-142.5),我们判断未来三个月该指数将继续保持稳定。7月份单月全球新船订单为3.21百万载重吨,同比下降78.2%;

　　1—7月份全球新船订单累计为43.95百万载重吨,同比下降46.2%;我们判断未来3个月全球造船成交量难有起色,预计月均3—6百万载重吨左右,并同时维持今年全球新船订单量60-80百万载重吨的预测。

　 　7月份我国新船成交量继续萎缩。根据不完全统计,7月份我国新船成交量为1.17百万载重吨,环比下降67.2%,同比下降85.0%; 1-7月份我国累计新船成交量为18.47百万载重吨,同比下降50.0%,占全球累计新船订单量的42.0%。新船订单量的同比大幅下滑表明了我国造船业尚未显著复苏,我们预计未来三个月我国新船订单总量在8-10百万吨左右,并维持全年约30-40百万载重吨的预测。

　　7月份我国造船完工量环比小幅上升。据不完全统计,7月份我国造船完工量为6.44百万载重吨,环比上升4.7%; 1-7月份我国累计造船完工量为39.32百万载重吨,同比上升4.7%。我们预计未来三个月我国造船完工总量在20百万载重吨左右,全年有望实现小幅正 增长。

　　海工装备行业战略规划己出台。我们认为此规划旨在明确行业发展目标、重点和路径,并为我国企业在未来激烈的市场竞争中争取订单创造了有 利条件,但由于目前我国海工行业的整体竞争力与海外竞争对手尚有较大的差距,短期内较难直接受益于海外海工市场的发展机会,因此对相关公司短期业绩影响较 为有限。

　　风险提示。新船船价大幅下跌导致大规模弃单,钢材价格剧烈波动,人民币持续升值,国际航运市场长期低迷等。

　　维持行业“中性”评级。目前行业主要上市公司的估值水平在10到16倍之间,己基本反应了行业正处于低谷的预期。我们判断未来6个月内行业基本面不会发生根本性转变, 行业的全面复苏仍有待时日,因此维持行业“中性”评级。未来三个月建议重点关注海洋工程与海军建设等刺激因素对板块的正面影响。