工程机械：宏观数据仍需观察。宏观数据来看，基建投资维持高位，房地产销售和新开工走低。我们的观点：底部区间，等待房地产新开工预期回升。

工程机械销量的先导指标基建投资保持高位；同时工程机械投资逻辑的沙漏已经从基建转向房地产。如果房地产销售持续回升、房地产政策预期逐渐稳定，在库存逐渐降低的情况下，房地产新开工预期将逐渐回升而不是再次大幅回落。房地产销售和新开工预期的从负转正，将带动工程机械股价企稳回升。

航空航天：关注中国重工复牌带来的军工股机会。中国重工复牌将在以下两个方面影响市场对军工股的判断：1、核心军品上市。这个问题一度制约了军工企业的资产整合，导致2011 年航空动力资产整合失败，今年的航空动力资产整合重启和中国重工的核心军品上市预示着军工核心军品的上市再次来临，我们年初的2013 是资产整合大年的判断逐渐得到支撑；2、事业单位改制上市提供军工股资产整合新的想象空间。鉴于此，我们认为需要从三个链条挑选投资机会：其一，我们认为航空发动机链条和北斗导航链条仍是军工里面产业发展空间最大、资产整合有空间、催化剂最多的板块，仍推荐中国卫星、航动动力等上市公司，关注北斗星通。其二，鉴于中国重工的资产整合方案可能对于中国船舶集团的影响，我们建议投资者关注中国船舶集团可能的资产整合，关注中国船舶、广船国际。其三，关注事业单位改制上市空间相对较大的中国卫星、中航电子。

船舶：走过底部，关注政策/整合。目前航运仍处于吸收过剩产能阶段，2013年将是航运企业从保现金点向保盈利平衡点过度的一年。从投资机会的把握来看，《实施方案》的出台和船东客户购船有利于造船行业经历6 年萧条之后走过底部，同时明年航运市场的恢复有利于新接订单的持续好转，建议中长期投资者耐心等待2014 年造船行业的投资机会。造船行业新接订单的真正底部来临，投资者可以以更加积极的心态看待造船业投资机会。同时关注中国船舶集团的资产整合动向。

能源设备：煤炭行业固定资产投资增速底部盘整，煤机行业未到趋势性投资之时。近期统计局公布2013 年8 月煤炭行业固定资产投资数据，2013 年1-8月累计完成投资3095 亿元，同比下滑3.1%，8 月单月完成投资506 亿元，同比下滑10%，环比下滑6.3%，与季节性特征吻合，行业投资仍在底部徘徊。

龙头公司——天地科技，由于2012 年同期山西王坡煤矿煤价处于高位，且2013 年上半年王坡煤矿由于扩产建设导致生产不正常，因此2013 年上半年王坡煤矿对公司业绩拖累较大。随着王坡2013 年3 季度生产逐渐恢复正常，我们认为，公司3 季度业绩有望环比出现较大好转。公司股价将在煤价的季节性旺季中有较好表现。

打印收藏