首家央企退市股“退市长油”再次引来市场关注：本周最后一个交易日25日，“退市长油”在连续五个交易日跌停后，股价跌破1元报0.96元。

即便“退市长油”跌破一元，但交易数据显示，仍有大量投资者不断买入。在“退市长油”公开表示近期不会有重组行为的前提下，游资到底在赌什么？

退市长油跌破一元

25日“退市长油”继续跌停，股价破一元报0.96元，成为A股首家央企仙股。

实际上，自4月21日进入退市整理期以来，“退市长油”已连续五天“一字”跌停，股价从上周最后一个交易日收盘1.63元直降至当前的0.96元，周累计跌幅达41.11％。

中长油全称中国长江航运集团南京油运股份有限公司，为央企中外运长航集团旗下上市公司，经营全球航线的原油、成品油的运输。

2010年、2011年中长油连续两年亏损，由长航油运更名为＊ST长油。此后两年，中长油财务状况进一步恶化，亏损额由2010年的不足亿元，到2011年7.49亿元，2012年12.38亿元，今年3月22日中长油公布的年报显示，　2013年亏损额高达59.22亿元。

4月11日，上交所网站发布公告宣布终止中长油上市交易，中长油成为首家退市央企。同时，上交所公布，退市长油于4月21日进入退市整理期交易，交易期满将被终止上市。截至目前，退市长油还有25个交易日。

投机或者游资入场博弈

在首周退市整理交易中，“退市长油”连续5个交易日挂出巨量卖单一字封停，但仍有激进投资者入场。

据东方财富统计数据显示，中单和小单呈净流入趋势，中单净流入63.18万元，小单净流入428.39万元，显示大量散户资金进场博弈。其中，“退市长油”油周一龙虎榜的买入资金力度强于卖出资金：中信建投证券潮州市潮枫路分部周一买入63.76万元，广发证券福州古田路分部连续两天分别买入7.37万元和2.71万元。

大量的中小投资者对“退市长油”义无反顾，到底是在赌什么？

英大证券研究所所长李大霄（微博）认为，投资者实际上看中的还是中长油的央企身份，如今价格比较低，按照现在交易所的规则，退市以后还是有可能复牌的，此外也不排除中长油退市后通过资产重组，并购后上市，一旦再次上市，价格可能翻倍。

另据上交所公告，“退市长油”在退市整理期届满之日后的四十五个交易日内可以进入场外交易市场进行转让。届时，“退市长油”将转至新三板进行交易。

对此，上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊，即使退到新三板，中长油的股价也不会有上升的空间，且新三板的交易没有主板活跃。现在买入“退市长油”的投资者很大程度上还是赌公司以后会不会有资产重组，或者业绩转好后复牌。

有券商分析师告诉记者，虽公司承诺在整理期交易期间不减持公司股票，但投机者此时“刀口舔血”的操作胜算并不大：在目前的经济环境下，水上运输业不具备马上复苏的前提，行业短期内不会有太大的变化，且中长油已经巨亏。

“赌博市”有望改善

即使退市已经明确无疑，但暴跌之后再次吸引了部分游资，甚至有人在赌两年后可能重新上市，一些所谓股评家也公开建议可以在低于1元的时候低成本介入。业内人士表示，中国股民向来有炒作ST股和垃圾股的偏好，看中的就是珍贵的壳资源。而随着新退市制度及配套政策完善，投机炒作风险与成本将越来越大，“赌博市”将有望改善。

“继续买入明确要退市的股票似乎难以理解，这里面有很大的投机成分，具有很大市场风险。中国股民有炒作ST股和垃圾股的投机、赌博心态，对退市整理板的认识以及市场风险的认识还不充分，”对外经贸大学公共政策研究所研究员苏培科（微博）说，“但随着越来越多公司退市，投机炒作将得到抑制。”

李大霄表示，从过去的A股市场看，真正退市的公司不多，但随着新退市制度的推进，今后退市将成常态化。此外，注册制的导入，壳资源价格下降，以后炒作垃圾股、题材股的风险会大大增加。

财经评论员曹中铭也表示，＊ST长油“被退市”是退市制度改革后市场前进的一小步，但法制化、市场化、常态化的退市却需要迈出一大步。股市“不死鸟”的横行，从侧面说明A股市场退市门槛之高，只有进一步降低退市门槛，将更有利于发挥市场优化资源配置功能，才能防止“劣币驱逐良币”现象频频上演。