“一带一路”是现阶段最重要的国家战略

2015年3月，国家发改委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，这标志着国家层面的“一带一路”路线图正式出台。“一带一路”是现阶段我国最重要的战略，因为中国第一次从被动的全球化参与者成为了主动的国家合作模式的创造者。

合作范围从四个方向展开

“一带一路”战略初期的合作对象应主要以中国周边的亚洲发展中国家为主。初期的潜在国家可能主要包括：（1）西北线：中亚五国；（2）东北线：俄罗斯和蒙古；（3）西南线：巴基斯坦、印度、孟加拉国；（4）南线：东南亚国家。

贸易是核心，基建为先导

“一带一路”合作重点在“五通”，我们认为贸易畅通是核心，是最重要的。预计未来各国双边贸易额的扩大将是“一带一路”战略中最直接能够看得见的成果。要扩大贸易就要先搞基建做到互联互通，要搞基建就要先解决钱从哪儿的融资问题，这会是“一带一路”战略的推进方式。

基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域，未来基础设施建设的重点将集中在交通基础设施、能源基础设施、通信干线网络建设等三个方面。

依托国际大通道、探寻贸易新支点

“一带一路”战略的国际大通道可以分为海路和陆路两部分。海路部分不受地理位置的影响。陆路部分与“一带一路”国家连接的通道主要集中在三个省份：（1）新疆向西连通中亚。已建成通车的中国西部出境铁路只有一条，通过阿拉山口与哈萨克斯坦相连的乌鲁木齐至阿拉山口的铁路。（2）云南向南连通中南半岛。昆明是规划中的泛亚铁路三条线路的起始点。（3）内蒙古向北连通蒙古和俄罗斯。内蒙古通过二连浩特、满洲里两个出境口岸连通中蒙俄经济走廊。

我们认为未来“一带一路”战略国内的贸易支点最有可能集中在（1）海路的四大自贸区（上海、天津、广东、福建）和（2）陆路的新疆（乌鲁木齐、喀什）和云南（昆明）。

由于路线图基本已经明确“一带一路”合作不会搞新的合作机制，预计后期合作将主要以双边合作以及国内配套政策为主，支点城市极有可能出台进一步的细则政策，如设立经贸合作产业园区等。

投资方向：关注基建、贸易和区域三条主线

投资方向上，我们认为可以沿着基建（交通设施、油气、通信）、贸易（港口、航运、物流）和区域（新疆、云南、福建）三条主线寻找“一带一路”的投资机会。