舜天船舶(002608):强周期造船公司需回避
造船行业的新上市公司,目前21倍的动态市盈率,由于造船业具有典型的周期性,目前全球运力过剩,造船业虽出现复苏迹象,但时间上难以判断。
船厂从订单接收至最终交船时间较长,订单价格和最终价格会有出入,不能保证下订单时的毛利水平,而且还会发生延迟交付等情况,收入确认时间难以确定。
在造船业不景气时,船厂议价能力有限,上涨成本基本无法对外转嫁。而国内钢价、人工成本上涨,人民币汇率升值等情况均是大概率事件,对公司未来业绩不可避免会出现负面影响。
当前的造船行业,出现业绩下滑是大概率事件,尤其是舜天船舶这样的小公司,更容易受到影响,建议回避。