2015年4月，Dorian LPG与商船三井全资子公司Phoenix Tankers发起建立了VLGC联营池Helios LPG Pool，这是全球最大的VLGC 船运营主体。该联营池意在提升中东到亚洲的贸易规模，特别是扩大从美国向中国、印度和亚洲其他国家的贸易出口。除了现租模式，Helios LPG Pool还与LPG货运商签订COA合同。

在BW LPG看来，若与Dorian LPG进行合并的话，将益处多多。

创建行业领先的运营商。若能与Dorian LPG进行合并，将为BW LPG带来了一支规模庞大的现代化船队，这将为客户提供更强大的能力和更高效的服务。显然，新公司将拥有全球最大的LPG船队。

增强财务灵活性。Dorian LPG和BW LPG的合并导致新公司拥有更强的信用记录和财务灵活性，从而可以在整个市场周期内进行战略投资。与两家公司的独立地位相比，无疑将提升新公司的市场地位。该交易将建立在BW LPG强大的资本结构之上，并通过战略收购、对有机项目的投资以及向股东返还资本，来记录有效的资本配置。

为客户创造价值。这笔交易将创建一个更大规模的联合船队，拥有更好的地理覆盖范围，从而可以为客户提供更多的服务选择，最终为客户创造更大的价值。

提供现金流增长和大量协同效应。BW LPG预计，这笔交易将给Dorian LPG股东带来可观的现金流增长，并将带来大量的财务和运营协同效应，据保守估计，该交易将每年节省1500万美元运行费用。这些协同效应将使合并后的公司股东获得较两家独立公司相比所能获得的更高盈利，从而达到更有意义的价值创造。

LPG海运市场竞争激烈

LPG是天然气生产和原油精炼的衍生产品，因此油气产区亦是LPG的主要来源地。作为全球LPG贸易主要方式，近年来全球LPG海运量总体上呈现稳步增长态势。国际LPG海运服务通常由两类运营商提供：LPG分销商和贸易商，以及像Dorian LPG这样的独立船东船队。传统上，LPG海运的主要贸易路线是将LPG从阿拉伯湾运输到亚洲。随着美国成为主要LPG出口枢纽，美国海湾至亚洲成为重要的贸易通道。

LPG分销商和贸易商不仅使用自身船队来运输自己的LPG，也可以利用船队为第三方运输，与租船市场的独立船东和运营商进行直接竞争。LPG海运服务在高度竞争的市场运作，主要基于现有船舶的供应和需求。一般来说，租船合同的竞争是基于租船费率、客户关系、经营专业知识、专业声誉和船舶规格。

全球LPG船队规模

来源：克拉克森

2017年，LPG海运市场继续受到运力过剩的冲击。从2016年开始持续弱势的VLGC现货价格，在2017年到达了2009年以来的最低水平。2017年，BW LPG的净亏损达到4480万美元。

在BW LPG看来，尽管2017年LPG行业增长乏力，但LPG贸易的基本面仍然合理，2018年市场应该开始看到新的动力。供应过剩预计会缓解，尤其是随着老旧船舶关注即将出台的环保法规，全球LPG船队增长应该稳定。预计印度和中国对于LPG的需求将增加，从而提升VLGC的市场需求以及运费表现。

此外，移动解决方案和无处不在的互联网接入为LPG海运业提供了以新的与客户和供应商进行互动的机会，并提高了运营效率。因此，BW LPG于2017年着手开展数字化建设，目前，其所有信息均已集成并易于访问，旨在推动数据驱动的决策制定并实现成本效益。