天津航运指数分析报告

　　一、天津航运指数（TSI）

　　2014年第29周（7月14日-7月18日），北方国际集装箱运价指数、北方国际干散货运价指数和沿海集装箱运价指数均呈下跌态势。天津航运指数持续下滑，指数值最终收于709.27点，周环比跌幅为2.98%。

　　上图为天津航运指数（TSI）自2014年7月7日至7月18日的走势图。第29周TSI指数值如下表。

　　二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

　　2014年第29周（7月14日-7月18日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示。

　　第29周，北方国际集装箱运价指数（TCI）延续弱势，指数值继续回落。

　　尽管南美西、南美东航线运价明显上涨，但在欧洲、地中海、美西等航线运价回落的拖累下，TCI呈持续下跌态势，并在7月17日（周四）出现本周最大跌幅为1.31%。7月18日（周五），东南亚航线运价上涨， TCI跌幅开始收窄。

　　最终，TCI收于739.83点，相比7月11日（第28周最后一个发布日）累计下跌25.90点，累计跌幅为3.38%。

　　TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

　　欧地航线　运价仍在下滑，且跌幅逐步放宽，其中欧洲分航线运价指数周环比下跌7.42%。地东、地西分航线运价指数周环比分别下跌6.46%和4.88%。据悉，船公司计划8月将再次上调该航线运价，能否得以实施有待市场观望。经济方面，国际货币基金组织在最新发布的报告中称，欧元区经济正在复苏，但较为脆弱，预经济增速计将在2015年从2014年的1.1%提高到1.5%，欧元区全面复苏道路仍较为漫长。

　　美国航线　美西、美东运价涨跌不一。其中，美西未能延续上周涨势，周内出现松动，分航线运价指数周环比下跌1.96%。而美东航线运价继续上调，分航线运价指数周环比上涨1.85%。经济方面，从国内生产总值来看，美国白宫在2014年年初预计，今年美国经济增长将达3.1%，而现在美联储对美国今后一段时间的增长预期已由此前的2.2%-2.3%下调至2.1%-2.3%，表明今年美国经济仍处于缓慢复苏中。

　　南美航线　 船公司陆续对南美西、南美东执行了运价调涨计划，其中，南美西运价止跌反弹，分航线运价指数累计上涨9.08%。南美东运价继续强势攀升，增幅较为明显，分航线运价指数累计上涨14.61%。中南美航线由于货量支持不足，运价继续下调，跌幅有所放宽，分航线运价指数周环比下跌2.77%。

　　东南亚航线　货量相对稳定，舱位较为紧张。天津至胡志明航线运价有所上调，分航线运价指数累计上涨0.62%。天津至巴生航线运价与上周基本持平。据悉，后期东南亚航线运价或将保持涨势。

　　三、北方国际干散货运价指数（TBI）

　　2014年第29周（7月14日-7月18日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示。

　　第29周，北方国际干散货运价指数（TBI）延续持续下跌态势。

　　7月14日（周一）至7月17日（周四），粮食及金属矿石运价小幅下跌，煤炭运价持续下跌且跌幅有所增加，拖累TBI连续四个发布日下跌，累计下跌19.34点，累计跌幅为2.54%。

　　7月18日（周五），煤炭运价跌幅略有收窄，TBI再度下滑并最终收于739.94点，相比7月11日（第28周最后一个发布日）累计下跌22.69点，累计跌幅为2.98%。

　　TBI指数值及环比涨跌幅如下表：

　　北方国际煤运价指数（TBCI）未能延续上涨态势，本周持续回落，指数值最终收于437.22点，相比7月11日（第28周最后一个发布日）下跌32.84点，跌幅为6.99%。巴拿马型船市场相关航线运价继前两周小幅反弹后，本周再度回归下跌通道，进口需求疲软导致运力需求不足，澳大利亚达林浦至天津航线运价本周累计下跌超14%。海岬型船市场依旧疲软，海波因特至天津航线运价本周累计小幅下跌超2%。

　　北方国际粮食运价指数（TBGI）本周小幅下跌，指数值最终收于697.95点，相比7月11日（第28周最后一个发布日）下跌10.06点，跌幅为1.42%。粮食运输市场整体惨淡，市场运价小幅下行。其中，阿根廷港口谷物出口因罢工瘫痪，南美东岸至天津航线运价本周累计下跌超1.5%。与此同时，美西至天津航线运价本周小幅下跌1.83%，美湾至天津航线运价本周小幅下跌1.09%。

　　北方国际金属矿石运价指数（TBMI）本周持续回落，指数值最终收于1084.66点，相比7月11日（第28周最后一个发布日）下跌25.17点，跌幅为2.27%。铁矿石市场震荡运行，市场运力供给过剩，海岬型船市场整体较为萎靡，市场运价继续回落。其中，澳大利亚至天津航线运价本周小幅下跌超0.5%。船舶空放导致大西洋市场运力供给过剩，巴西至天津航线运价本周累计下跌近9%。镍矿方面，镍矿需求依旧不足，灵便型船市场运价低位震荡，菲律宾苏里高至天津航线运价本周累计上涨1.32%，印尼苏拉威西至天津航线运价本周小幅下跌0.17%。

　　四、沿海集装箱运价指数（TDI）

　　2014年第29周（7月14日-7月18日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示。

　　第29周，沿海集装箱运价指数持续回落，周末跌幅有所放宽。

　　7月14日（周一）至7月17日（周四），出港指数、进港指数均呈小幅下跌走势，TDI持续温和回落；7月18日（周五），出港指数延续之前小幅下跌态势，进港指数跌幅放宽，TDI大幅下滑，单日下跌14.64点，指数值最终收于830.72点，相比7月11日（第28周最后一个发布日）累计下跌21.32点，累计跌幅2.50%。

　　TDI指数值及环比涨跌幅如下表：

　　沿海集装箱出港运价指数（TDOI）延续近期颓势，跌幅较前一周有所收窄，7月18日（周五）指数值收于791.93点，相比7月11日（第28周最后一个发布日）累计下跌13.38点，跌幅1.66%。天津至广州航线尽管多数船公司缩减航线运力，但市场货量的低迷表现仍使运价承压下跌，分航线运价指数周环比下跌0.93%。天津至泉州航线市场货源较为紧张，加之航线运力有所增加，运价下行压力增大，分航线运价指数周环比下跌3.22%。天津至上海航线由于有新船东加入，航线运力增幅较为明显，航线运价跌幅较大，分航线运价指数周环比下跌4.73%。

　　沿海集装箱进港运价指数（TDII）连续回落，7月18日（周五）指数值收于869.51点，相比7月11日（第28周最后一个发布日）累计下跌29.25点，跌幅3.25%。本周，泉州至天津分航线运价整体较为稳定。上海至天津分航线运价指数周环比微幅回落0.30%。广州至天津航线运价跌幅较大，带动TDII大幅下探。广州至天津航线市场货量持续不振，尽管航线运力有所减少，但运价仍跌势不改，分航线运价指数周环比下跌4.42%。今年第9号超强台风“威马逊”侵袭广东沿海，造成部分航次延迟，航线整体舱位相应减少，或将对广州航线运价带来影响。

　　（本分析报告仅供参考，风险自担）