一、天津航运指数（TSI）

2019年第40-41周（9月29日-10月12日)，因国庆假期调休安排，天津航运指数发布5次。北方国际集装箱运价指数震荡攀升，北方国际干散货运价指数先跌后涨，沿海集装箱运价指数震荡下行，天津航运指数先抑后扬，指数值最终收于694.49点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）下跌0.23%，走势如下图所示。

上图为天津航运指数(TSI)自2019年9月23日至10月11日走势图，2019年第40-41周TSI指数值如下表：

二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

2019年第40-41周（9月29日-10月12日)，因国庆假期调休安排，北方国际集装箱运价指数（TCI）发布7次，走势如下图所示：

第40-41周，北方国际集装箱运价指数（TCI）小幅走弱后止跌反弹。

9月29日至10月9日（第40周至第41周周三），欧洲、地中海、美国、南美东、南非航线运价稳中有降，南美西、中南美航线运价先抑后扬，TCI重心缓步下移，四个发布日累计下跌0.38%。10日至12日（第41周周四至周六），欧洲、地中海西部航线运价继续走低，地中海东部、美国、南美、南非航线运价整体上扬，TCI止跌回升，三个发布日累计上涨0.85%。

最终TCI收于435.77点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）累计上涨2.02点，累计涨幅为0.47%。

TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

欧地航线  国庆长假前后，各船公司停船缩减航次，市场以低价揽货保证假期舱位装载率，运价缓步下行，欧洲、地中海西部航线指数值分别收于302.51点和434.21点，相比9月27日分别累计下跌2.17%和0.62%。相比之下，地中海东部航线运价小幅走弱后，市场运价整体略涨，指数值收于401.47点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）累计上涨0.64%。

美国航线  节中前后，工厂出货量趋于减少，运价整体下行。得益于中美贸易达成第一个阶段协议的积极影响，部分船公司10月12日调涨运价，美西、美东航线指数最终分别收于575.57点和650.37点，分别累计下跌0.43%和0.86%。

南美航线  节前，航运联盟降价为节中航次争取货源。节后，部分船舶脱硫后陆续加入运营，船公司提价以弥补运行成本增加，运价震荡走强。其中，南美西航线运价涨幅最大，指数值收于573.30点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）累计上涨9.30%。南美东和中南美航线运价涨势较弱，指数值分别收于815.54点和719.83点，相比9月27日分别上涨0.10%和1.32%。

南非航线  当地动荡局势好转，市场运量回升，运价继续上行，航线指数值收于775.56点，相比9月27日累计上涨2.33%。

三、北方国际干散货运价指数（TBI）

2019年第40-41周（9月30日-10月11日），因国庆节假期调休安排，北方国际干散货运价指数（TBI）期间共发布5次，走势如下图所示。

第40-41周，北方国际干散货运价指数（TBI）节前延续弱势，节后持续回升。

9月30日（第40周周一），粮食市场运价小幅下跌，煤炭及金属矿石市场运价延续颓势，拖累TBI进一步下跌，当日环比下跌0.94%。国庆节假期过后，煤炭及粮食市场运价小幅上涨，金属矿石运价明显回升，带动TBI在10月8日至10日（第41周周二至周四）连续上涨，相比节前累计上涨2.58%。

10月11日（第41周周五），煤炭、粮食及金属矿石市场运价均保持上涨态势，TBI最终收于1023.00点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）累计上涨21.98点，累计涨幅为2.20%。

TBI指数值及环比涨跌幅如下表：

北方国际煤运价指数（TBCI）节前小幅下跌，节后连续回升，指数值最终收于827.41点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）累计上涨16.76点，涨幅为2.07%。巴拿马型船方面，节前太平洋地区市场运力充裕，澳大利亚达林浦至天津航线运价延续颓势，节后燃油市场价格下跌，部分运力选择空放至南美地区，市场运力供给过剩有所缓解，带动航线运价回升，两周累计上涨近6%。相比之下，海岬型船市场方面，海波因特至青岛航线运价节前跌幅较为明显，节后回升幅度较小，两周累计下跌超2%。

北方国际粮食运价指数（TBGI）节前微幅下跌，节后连续小幅上涨，指数值最终收于812.26点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）累计上涨7.43点，涨幅为0.92%。国庆假期结束后，美湾市场货盘成交火爆，南美地区粮食货盘同样吸引部分运力前往，南美至天津航线运价两周累计上涨超1.5%，美湾至天津航线运价两周累计上涨近0.6%。相比之下，美西至天津航线运价两周累计微幅下跌0.07%。

北方国际金属矿石运指数（TBMI）节前延续下跌态势，节后回升明显，指数值最终收于1429.34点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）累计上涨41.75点，涨幅为3.01%。铁矿石方面，澳西至中国北方航线运价节前延续跌势，节后澳洲矿商集中发货，带动市场运价快速回升，两周累计上涨超4.5%。相比之下，巴西地区节前运力较为充裕，巴西至中国北方航线运价节前跌幅较为明显，节后市场氛围逐渐活跃，航线运价两周累计上涨0.2%左右。镍矿方面，菲律宾雨季临近，镍矿货盘有所减少，苏里高至天津航线运价窄幅震荡，两周累计微幅上涨0.13%。

四、沿海集装箱运价指数（TDI）

2019年第40周-41周（9月29日－10月12日），因国庆假期调休安排，沿海集装箱运价指数共发布7次，走势如下图所示:

第40-41周，沿海集装箱运价指数（TDI）持续走弱后略有反弹。

9月29日至30日（第40周），出港指数平稳，进港指数小幅下行，TDI稳中略降。长假结束后，出港指数整周保持平稳。10月8日至11日（第41周周二至周五），受进港指数大幅下跌影响，TDI四个发布日累计下跌4.14%。12日（第41周周六），进港指数反弹，带动TDI回升并最终收于812.27点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）下跌25.33点，跌幅为3.02%。

TDI指数值环比涨跌幅如下表：

沿海集装箱出港运价指数（TDOI）保持平稳，10月12日指数值收于748.52点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）持平。国庆节假期前后，南行航线市场运量平稳，运价保持稳定，各航线运价指数两周累计涨跌幅持平。

沿海集装箱进港运价指数（TDII）大幅下跌后反弹，10月12日指数值收于876.01点，相比9月27日（第39周最后一个发布日）下跌50.67点，累计跌幅5.47%。国庆节前后，泉州至天津航线市场货量减少，运力供给过剩，运价持续下行，10月12日运价略有回升，航线运价指数两周累计下跌15.65%。广州至天津航线市场货量不振，运价呈现颓势，航线指数两周累计下跌3.67%。上海至天津航线运价保持平稳。

（本分析报告仅供参考，风险自担）